Twist Olivér (Alex Trench) árvaházba kerül, ahol a kisfiút kemény munkára fogják. Olivérnek egyetlen emléke maradt anyjáról, egy arany medál, amelyet gyámja ígérete szerint 12 éves korában megkap. Egy nappal születésnapja előtt azonban fellázad a kegyetlen bánásmód ellen és ezért kikergetik az intézetből. Oliver azonban az éj leple alatt megkaparintja az ékszert, majd London utcáin kóborolva találkozik Vagánnyal (Elijah Wood), aki felajánlja a segítségét Olivérnek. Vagánynak köszönhetően különös gyerektársaságba keveredik, ahol megismeri Fagint (Richard Dreyfuss), a zsebtolvajok királyát, a melegszívű, szintén árva Nancyt (Antoine Byrne), s a gonosz lelkű Bill Sikest (David O'Hara).